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エネルギー関連事業等を行なうMLP（マスター・リミテッド・パートナーシップ）を実質的な主要投資対象とします。
今日、今まで困難であったシェール（頁岩（けつがん））層からの天然ガスや石油の採掘が掘削技術の革新により可能になり、今後さらに生産拡大が予想されています。
天然ガス（シェールガス）などの増産は、
米国のエネルギー産業やその他の産業などに影響を及ぼし、また、今後の世界のエネルギー事情にも影響を与えることが予想されており、一般に『シェール革命』とも呼ばれています。
（注）上記はイメージ写真です｡
（注）上記はイメージ図です。
（出所）経済産業省資源エネルギー庁の情報などを基に野村アセットマネジメント作成
MLPは、米国で行なわれている共同投資事業形態の1つです。米国で、エネルギーインフラへの投資促進などを目的として、1980年代に誕生し、その後発展してきました。
●金融商品取引所（ニューヨーク証券取引所、ナスダック等）で取引されています。
●MLPとしての要件を満たすと、原則として、MLPの段階では法人税は課せられません。※1
※1 MLPの投資家には、課税される場合があります。
●MLPは、通常、四半期ごとに総所得の多くを分配しています。※2
※2 投資家への分配金には税金が課されます。
●今日、多くのMLPは、エネルギー関連事業を主に行なっています。
（出所）クリアブリッジ・インベストメンツ・エルエルシー提供資料を基に野村アセットマネジメント作成
川中事業は、エネルギー関連事業等のうち、収益がエネルギー価格や需要の影響を比較的受けにくいため、安定的な収益が期待できます。
MLPの多くは収益の大半を投資家に還元するため、比較的高い利回りが期待できます。また、MLPは配当の増加が期待されています。
2016年12月末現在のMLPの利回りは7.1％となりました。
・MLP、米国REITおよび米国株式は配当利回り
（出所）ブルームバーグなどのデータを基に野村アセットマネジメント作成。
使用した市場指数は下記をご参照ください。
MLPの配当は年々増加し、今後も増加していくことが見込まれます。
※1 パイプライン等の川中事業を手掛ける中流MLPのデータ（FactSet）を用いて算出しています。
（出所）クリアブリッジ・インベストメンツ・エルエルシー提供データを基に野村アセットマネジメント作成。
・一般的に、MLPは投資家に「分配金」を支払いますが、株式等と表現を合わせ「配当」としています。
＊MLPの分配金については最大で35％の連邦税が源泉徴収されます。その後、税務申告により追加の連邦税が課される場合、もしくは還付される場合があります。また、連邦税の他に、州税が課される場合があります。（これらの記載は、2016年12月末現在、委託会社が確認できる情報に基づいたものです。税率等は、税制が変更された場合等は変更になる場合があります。）
－当サイトで使用した市場指数について－
MLP：Alerian MLP Index（配当込み）、米国REIT：FTSE NAREIT All Equity REITs Index（配当込み）、米国株式：S&P500株価指数（配当込み）、米国ハイ・イールド社債：ブルームバーグ・バークレイズ米国ハイイールド社債インデックス
●Alerian MLP Indexは、Alerianの商標であり、当該インデックスに関する全ての権利はAlerianに帰属します。●ブルームバーグは、ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーの商標およびサービスマークです。バークレイズは、ライセンスに基づき使用されているバークレイズ・バンク・ピーエルシーの商標およびサービスマークです。ブルームバーグ・ファイナンス・エル・ピーおよびその関係会社（以下「ブルームバーグ」と総称します。）またはブルームバーグのライセンサーは、ブルームバーグ・バークレイズ・インデックスに対する一切の独占的権利を有しています。●FTSE NAREIT All Equity REITs Indexは、FTSEにより計算され、指数に関する全ての権利はFTSEおよびNAREITに帰属します。●S&P500株価指数は、スタンダード＆プアーズが公表している株価指数で、米国の主要500社によって構成されております。当該指数に関する一切の知的財産権その他一切の権利はスタンダード&プアーズ ファイナンシャル サービシーズ エル エルシーに帰属しております。
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