新興国株式とは？「新興国」ってどの国？

新興国とは、一般的に、現時点では先進国と比較して経済水準が低いものの、高い成長期待のある国を指します。新興国株式とは、新興国の企業が発行する株式のことです。新興国株式で構成される代表的な指数として「MSCIエマージング・マーケット・インデックス」などがあります。

では、具体的に新興国とはどの国を指すのでしょうか。一例として、「MSCIエマージング・マーケット・インデックス」を算出している米国の金融サービス企業「MSCI Inc.（モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル社）」が発表している市場分類を見ていきましょう。
MSCI Inc.では、以下の通り、先進国市場、新興国市場、フロンティア市場に分類されています。また、金融市場がない、または金融市場はあるが紛争などで投資先として不適格とされる国は「スタンドアローン市場」に分類されます。この分類は、毎年6月に各国の経済規模や金融市場の流動性などを基に更新されます。

2023年6月末時点。

（出所）MSCIの情報を基に野村アセットマネジメント作成

「MSCIエマージング・マーケット・インデックス」とは、上述の「新興国市場」に分類された国24カ国の時価総額の約85％を占める、約1,380銘柄を投資対象としています。国別内訳は以下の通りで、中国やインドなどアジアの比率が高いことが分かります。

2024年3月末時点。

（出所）MSCIの情報を基に野村アセットマネジメント作成

世界経済の規模を図る指標にGDP（国内総生産）があります。以下の通り、2000年時点では上位5位までを先進国が占めていましたが、徐々に中国・インドがシェアを伸ばし、2028年には2位が中国、3位がインドになる見通しです。

※2名目GDP。

2024年以降はIMF予測。

上記は、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。

（出所）IMF「World Economic Outlook Database, October 2023」のデータを基に野村アセットマネジメント作成

MSCIエマージング・マーケット・インデックスに連動を目指すインデックスファンドであれば、今後の経済成長が見込まれる中国とインドを中心とした新興国の株式に広く投資することができます。

新興国株式は、経済的な成長期待の高さが魅力です。
成長が期待できる理由の1つが、生産年齢人口の増加です。以下のグラフの通り、新興国では15歳以上65歳未満の生産年齢人口、いわゆる働き手が増加する見込みです。これにより、先進国と比較して経済活動の活発化が期待できます。

期間：1950年～2100年、5年ごと

生産年齢人口：15～64歳の人口

（出所）国連「World Population Prospects 2022」を基に野村アセットマネジメント作成

GDP成長率を比較すると、以下の通り、新興・開発途上国のGDP成長率は先進国と比較して高い見通しとなっています。

GDP^※3成長率見通し(前年比、％)

※3実質GDP。

2024年以降は予測値。

（出所）IMF「World Economic Outlook Update, January 2024」を基に野村アセットマネジメント作成

一方で、先進国と比べると政治や経済が不安定で、社会情勢などによって株価や為替の変動リスクが大きくなります。
以下は主要な株価指数をベンチマークとするインデックスファンドを1年間保有した場合の年間リターン（円換算ベース）の振れ幅を示しています。資産運用において「リスク」とは、「リターンの振れ幅」のことを指しますが、他の市場と比較して、新興国株式はリスクが大きいことが分かります。

税金・手数料などは考慮しておりません。グラフは過去のデータであり、将来の投資成果を示唆あるいは保証するものではありません。

（使用した指数）世界株式：MSCI –KOKUSAI指数(配当込み・円ベース)、米国株式：S&P500種株価指数（配当込み・円換算ベース）、日本株式：TOPIX（配当込み）、新興国株式：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み・円換算ベース）

（期間）1989年1月末～2024年3月末、月次

（出所）ブルームバーグのデータを基に野村アセットマネジメント作成